Учеба и Обучение | ИнфоСайт

2.4. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ

Целью анализа показателей ликвидности является оценка степени достаточности ликвидных средств для покрытия наступивших крат­косрочных обязательств по заемному капиталу. Внешним инвесторам данные показатели служат для выявления риска вложения капитала.

В процессе анализа следует различать:

2.4. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ

Целью анализа показателей ликвидности является оценка степени достаточности ликвидных средств для покрытия наступивших крат­косрочных обязательств по заемному капиталу. Внешним инвесторам данные показатели служат для выявления риска вложения капитала.

В процессе анализа следует различать:

ликвидность предприятия - способность своевременно и в пол­ном объеме погашать свои обязательства;

ликвидность баланса - степень покрытия обязательств предпри­ятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств;

ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

Ликвидность активов и срочных обязательств может быть при­близительно определена по бухгалтерскому балансу.

По степени ликвидности активы предприятия делятся на сле­дующие группы:

А1- наиболее ликвидные активы: денежные средства и кратко­срочные финансовые вложения;

А2 - быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие оборотные активы; в случае обнаружения в ходе внутренне­го анализа иммобилизации по статьям быстрореализуемых активов на эту величину необходимо уменьшить группу А2;

А3 - медленнореализуемые активы: запасы и затраты, налоги по приобретенным ценностям; ряд активов учитывает в этой группе также долгосрочные финансовые вложения;

А4 - труднореализуемые активы: внеоборотные за минусом долго­срочных финансовых вложений, если последние учтены в составе Аз.

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства: краткосрочная кредитор­ская задолженность и прочие пассивы за минусом доходов будущих периодов;

П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы: источники собственных средств плюс доходы будущих периодов; для сохранения баланса активов и пас­сивов итог П4 уменьшается на сумму иммобилизованных оборот­ных средств и на величину несписанных убытков.

Баланс абсолютно ликвиден, если итоги групп активов превы­шают итоги пассивов по следующим неравенствам:

Существенным является составление итогов первых трех групп. Четвертое неравенство носит «балансовый» характер, экономиче­ский смысл которого в том, что его выполнение свидетельствует о соблюдении минимальных условий финансовой устойчивости, т.е. о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Приведём соответствующие данные по предприятию:

На начало периода:                                На конец периода:

                       А 1<П1                                        А1<П1

                       А 2>П 2                                        А2>П2

                       А 3>П3                                        А3>П3

                       А 4>П 4                                        А4>П4

 

В данном случае  два неравенства имеют значения, противоположные вышеуказанным неравенствам, а это значит, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Кроме того, не соблюдается четвертое неравенство, выполнение которого свидетельствует о соблюдении минимальных условий финансовой устойчивости, т.е. о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуе­мых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Срав­нение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о неплатежеспособности на ближайшем к рассмат­риваемому моменту промежутке времени. Перспективная платеже­способность - это прогноз на основе сравнения будущих поступле­ний и платежей. Но прогноз достаточно приблизительный, так как в соответствующих группах активов и пассивов представляется лишь часть будущих поступлений и платежей.

При анализе ликвидности предприятий большое распространение получили финансовые коэффициенты. Различают три степени ликвидности, характеризующие возможности предприятия управлять оборотными средствами:

Ликвидность I степени, или абсолютная ликвидность, отражает степень покрытия краткосрочных обязательств субъектов хозяйствования реально имеющимися наличными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, которые могут обращаться в наличность:

Л1(н.г.)=ПС/КЗК= 266 / 28352 =0,009

Л1(к.г.)=ПС/КЗК= 18078 / 264823 =0,068

Рекомендуется ликвидность 1 степени поддерживать на уровне 0,2-0,3 (в данном

случае это условие не соблюдается).

Ликвидность II степени, или промежуточная ликвидность, при оценке размера ликвидных средств (числитель относительного показателя) дополнительно учитывает дебиторскую задолженность. Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Этот показатель требует, чтобы платежные средства с учетом  дебиторской задолженности полностью покрывали  краткосрочные обязательства.

Л2(н.г.)=(ПС+ДЗ)/КЗК=(266+193)/28352=0,016

Л2(к.г.)= (ПС+ДЗ)/КЗК=(18078+17676)/264823=0,135

Нижняя нормальная граница показателя равна единице(как видно из расчетов, данные показатели по предприятию меньше нижней границы).

Ликвидность III степени, или общая ликвидность, показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реа­лизации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих реализуемых элементов запасов и затрат:

Л3(н.г.)=ОА/КЗК=600/28352=0,021

Л3(к.г.)= ОА/КЗК=168019/264823=0,634

Значение общей ликвидности данного предприятия также ниже установленной нижней нормальной границы данного коэффициента (<2).

Различные показатели ликвидности не только дают разносторон­нюю характеристику устойчивости финансового состояния пред­приятий при разной степени учета ликвидных средств, но и отвеча­ют интересам различных пользователей аналитической информа­ции. Для поставщиков сырья и материалов наиболее интересна лик­видность I степени. Банки, кредитующие данное предприятие, боль­шее внимание уделяют показателю промежуточной ликвидности. Покупатели и держатели акций оценивают финансовую устойчи­вость по общей ликвидности.

Ликвидность можно рассчитать также и поэтапно:

Платежные средства -Краткосрочный заемный капитал = Недопокрытие I степени+Дебиторская задолженность = Пере(недо)покрытие II степени  + Запасы, налоги и прочие оборотные средства = Излишек (дефицит) Ш степени.

Таблица 9. Расчёт ликвидности

 

Поэтапный расчет ликвидности показывает, что предприятие имеет  недостаток 3-х степеней. То есть при возникновении необходимости погашения краткосрочных задолженностей, предприятие  не сможет погасить их. Излишек  Ш степени соответствует показателю «рабо­тающий капитал» (известный как чистые оборотные активы). Рабо­тающий капитал часто используют для оценки ликвидности. От умения управлять работающим капиталом и денежными средствами зависит рост финансового благосостояния предприятия.

Основными причинами, вызывающими дефицит ликвидных средств, являются:

непокрытые убытки отчетного и прошлого периодов;

чрезмерные долгосрочные вложения;

осуществление капитальных вложений сверх накопленных на те же суммы финансовых средств.      

Расчет влияния оборотных активов и краткосрочных обязательств на показатели ликвидности производится приемом последо­вательного изолирования, запасов налогов по приобретённым ценностям, платёжных средств, дебиторской задолженности, прочих оборотных активов методом долевого участия. Для этого необходимо рассчитать:

коэффициент общей ликвидности при условии оборотных акти­вов на начало и краткосрочных обязательств на конец периода Л3*:

Л*3=ОА (н.г.)/КЗК (к.г.)= 600 / 264823 =0,0023

коэффициент долевого участия для фактора 1:

К1д у =(Л3(к.г.) - Л*3)/(ОА (к.г.)- ОА (н.г.))=( 0,634-0,0023)/( 168019-600)= 0,000004

коэффициент долевого участия для фактора 2:

К2д у =(Л*3-Л3(н.г.))/(КЗК (к.г.)- КЗК (н.г.))=(2,68 –2,47)/(97829-106069)=

=-0,00000008

Таблица 10. Анализ факторов изменения коэффициента общей ликвидности

За счет изменения оборотных активов коэффициент общей ликвидности увеличился на 0,63, т.е. за счет изменения запасов произошло  увеличение коэффициента общей ликвидности на 0,49, за счет изменения налогов по приобретенным ценностям – увеличение на 0,02, за счет изменения денежных средств -  увеличение на  0,06 за счет изменения дебиторской задолженности – увеличение на 0,06. За счет изменения краткосрочных обязательств коэффициент общей ликвидности уменьшился на 0,019. А именно за счет изменения краткосрочной задолженности – уменьшился на 0,0,018 , изменение иных краткосрочных обязательств привело к уменьшению коэффициента на 0,001.